I mercati azionari emergenti non sono stati in cima alle preferenze degli investitori nei primi otto mesi dell’anno. I dati Morningstar sui flussi nei fondi europei di questo tipo mostrano riscatti per circa 8 miliardi di euro da gennaio. In agosto le sottoscrizioni nette sono state positive per un magro valore di 180 milioni, dopo cinque mesi consecutivi di riscatti. Non è andato meglio il segmento obbligazionario, soprattutto quello in valuta locale, che segna fuoriuscite nette per oltre 13 miliardi nello stesso periodo. Sembra resistere meglio il reddito fisso in divisa forte, che nel mese scorso ha registrato una raccolta netta di 2,7 miliardi, riducendo il rosso da inizio anno a 829 milioni.
A meno di sorprese nell’ultima parte dell’anno, il 2020 mostra un cambiamento, comunque, di rotta rispetto al triennio precedente, caratterizzato da un certo favore degli investitori per i mercati emergenti. Secondo le stime di Morningstar, nell’equity sarebbero entrati quasi 29 miliardi netti tra il 2017 e il 2019, nei bond in divisa forte 24,4 e in quelli in local currency oltre 35,7 miliardi.
Il Covid-19 ha colpito anche i mercati emergenti, ma in modo diverso. La Cina è stato il fulcro originario del virus, ma è anche il paese che più velocemente si è messo sulla strada della ripresa. Altri stati, come Brasile e Russia, hanno dovuto affrontare la volatilità delle materie prime, in particolare del petrolio. I governi e le banche centrali di tutto il mondo hanno varato massicce misure per evitare una recessione globale, ma la cautela è d’obbligo per diversi motivi.
“Stiamo vedendo una seconda ondata di casi – o un’estensione della prima ondata in alcuni casi – quindi i costi economici della crisi potrebbero essere più vasti e duraturi di quanto previsto”, afferma Scott Berg, gestore del fondo T. Rowe Price Funds SICAV – Global Growth Equity. “La ripresa resta fragile e persiste l’incertezza. Inoltre, le tensioni tra Usa e Cina potrebbero peggiorare prima delle elezioni di novembre. Infine, le elezioni americane saranno un momento complesso. Una vittoria democratica vedrà probabilmente un brusco cambiamento di direzione nelle politiche e un nuovo regime normativo e fiscale”.
Morningstar dedica l’intera settimana ad articoli e approfondimenti sulle aree emergenti, con l’analisi dei rischi e delle opportunità. Saranno presentate anche le migliori strategie e idee di investimento, in base alla ricerca proprietaria.
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