Agli azionari non bastano gli emergenti

MORNINGSTAR ASSET FLOW REPORT. Gli investitori escono dalle Borse europee e dai fondi attivi. La ricerca di valore premia i mercati in via di sviluppo, compresi quelli obbligazionari.

Sara Silano e Matias Möttölä 29/09/2016 | 09:23

I fondi azionari europei soffrono. Da gennaio 2016, il tasso di crescita organica, che misura i flussi in rapporto al patrimonio iniziale, segna -2,64% (ad agosto). Tradotto in termini assoluti significa che i riscatti netti sono stati pari a 71,7 miliardi di euro. Nell’anno in corso, nessun mese ha avuto flussi positivi; tuttavia agosto, con -4,1 miliardi, è stato uno dei migliori, dopo le forti vendite seguite al referendum di giugno in cui il Regno Unito ha votato per l’uscita dall’Ue.

Bene gli emergenti
Come leggere il fenomeno? Una prima spiegazione è di tipo geografico. I fondi più colpiti sono quelli specializzati sulle Borse europee e, più in generale, quelle sviluppate, compresi gli Stati Uniti e il Giappone. Per contro, la raccolta netta degli azionari emergenti sfiora i 10 miliardi da gennaio e ad agosto la categoria è stata la migliore in assoluto (+3 miliardi). Gli investitori, che nel 2015 era fuggiti da queste aree, sono tornati sulla scia dei rendimenti che, nei tre mesi estivi, sono stati del 12% (indice Morningstar EM in euro). Nello stesso periodo, l’indice Morningstar Europe ha perso lo 0,3% (in euro).

Migliori categorie Morningstar - agosto 2016

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Info autore

Sara Silano e Matias Möttölä  Sara Silano è caporedattore di Morningstar in Italia. Matias Möttölä è fund analyst di Morningstar EMEA.

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