Rendimenti, i conti non tornano

La performance totale di un fondo può differire da quella personale. E l’investitore può perdere anche se il fondo guadagna. Ecco perché.

Sara Silano 11/08/2016 | 10:05

Scrive un risparmiatore: “Guardo e riguardo i rendimenti dei miei fondi e i conti non tornano. Le schede informative delle società di gestione dicono una cosa, ma il mio portafoglio è differente. Come è possibile? Chi ha ragione?”. Probabilmente, entrambi.

Il rendimento totale può differire da quello personale. Il primo, che si trova nei documenti di sintesi dei prodotti, è generalmente calcolato nell’anno solare, dal 1 gennaio al 31 dicembre. Il secondo, invece, dipende da quando l’investitore acquista il fondo e dalle successive operazioni, come ad esempio le vendite parziali o gli acquisti di nuove quote, nel periodo considerato.

Morningstar calcola il ritorno dell’investitore (investor return) sulla base dei flussi di sottoscrizioni e riscatti, che sono di fatto una rappresentazione del comportamento dei risparmiatori. Vediamo come funziona, prendendo ad esempio i due più grandi comparti disponibili in Italia ai privati (esclusi i monetari): Carmignac Patrimoine e Templeton Global Bond.

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Nome TitoloPrezzoCambio (%)Morningstar Rating
Carmignac Patrimoine A EUR Acc667,52 EUR0,11
Templeton Global Bond A Acc EUR24,01 EUR-0,25

Info autore

Sara Silano

Sara Silano  è caporedattore di Morningstar in Italia

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