Quanto sono sostenibili gli yield delle banche europee? Il rendimento da dividendo offerto dai titoli degli istituti di credito del Vecchio continente è mediamente del 5,4%, superiore a quello del settore a livello globale (4,3%) e anche più alto del mercato azionario europeo nel suo complesso (3,8%). Il rischio, per gli investitori, è quello di cadere in una trappola di valore e di ritrovarsi alla fine senza dividendo e con una perdita in conto capitale. Come fare dunque a orientarsi verso una cedola che sia sostenibile nel tempo?
Per rispondere a questa domanda gli analisti di Morningstar hanno sviluppato un punteggio basato su 5 parametri: profittabilità del business, livello di indebitamento, crescita degli utili, payout ratio e lo spread dei credit default swap del paese di appartenenza.
Come valutare lo yield delle banche
Profittabilità: la redditività del business è il principale indicatore della sostenibilità della cedola poiché esprime la capacità dell’azienda di generare una liquidità sufficiente a finanziare lo stacco del dividendo. Per questo motivo viene presa in considerazione la media del ROE (Return of equity) degli ultimi tre anni e il ROE medio atteso nei prossimi tre.
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