Le Best ideas di Morningstar tra le azioni Value globali

Telefonica, BMW e DaVita sono fortemente scontate dal mercato nonostante abbiano business di grande qualità e interessanti prospettive di crescita.

Francesco Lavecchia 17/07/2019 | 09:25

Telefonica ha guadagnato solo il 3,8% da inizio anno ma continua a essere scambiato a un tasso di sconto del 40% rispetto al fair value. “I recenti risultati di Telefonica hanno risentito del negativo andamento dei tassi di cambio, ma ci aspettiamo che con la progressiva stabilizzazione delle valute estere il gruppo possa tornare a crescere con continuità a partire dal 2021, specie alla luce dei risultati ottenuti in Spagna e in diversi paesi dell’America latina (in valuta locale). Sulla base di queste ipotesi la nostra stima del fair value è pari a 12,50 euro”, dice Michael Hodel, analista azionario di Morningstar (report aggiornato al 26 maggio 2019).

Telefonica, un posizionamento da leader 
“Telefonica è leader del mercato europeo e ha acquisito E-Plus in Germania e GVT in Brasile per rafforzare il suo posizionamento in questi due Paesi e aumentare la profittabilità grazie alle maggiori economie di scala. Oltre alla strategia di aumentare le dimensioni, al fine di ammortizzare i costi fissi, apprezziamo la scelta dell’azienda di puntare prima di altri operatori su un’offerta integrata di servizi raggruppando quelli di telefonia fissa, mobile, banda larga e pay TV”, dice l’analista.

BMW deve riguadagnarsi la fiducia del mercato
BMW non è ancora riuscita a riguadagnare la fiducia del mercato, ma gli analisti di Morningstar sono convinti della qualità del business dell’azienda tedesca e le assegnano un Economic moat Medio. Negli ultimi 12 mesi, infatti, il titolo ha ceduto oltre il 10% e ora è scambiato a un tasso di sconto di circa il 50% rispetto al fair value di 118 euro (report aggiornato al sette maggio 2019).

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Nome TitoloPrezzoCambio (%)Morningstar Rating
Bayerische Motoren Werke AG64,51 EUR-1,22
DaVita Inc84,09 USD-0,66
Telefonica SA6,11 EUR0,00

Info autore

Francesco Lavecchia

Francesco Lavecchia  è Research Editor di Morningstar in Italia

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