Cosa devono cercare gli investitori per scegliere i migliori titoli USA da dividendo da mettere in portafoglio nel 2025?
Gli analisti di Morningstar pensano che le migliori azioni da cedola non siano semplicemente quelle con i dividendi più alti o con le migliori performance. Suggeriscono agli investitori di guardare oltre il dividend yield del titolo e la sua performance nel breve termine e di scegliere invece titoli scambiati a sconto rispetto al fair value e con dividendi duraturi.
“È fondamentale essere selettivi quando si tratta di acquistare titoli che pagano dividendi”, spiega Dan Lefkovitz, senior analyst di Morningstar Indexes. “Cercare le aree del mercato più generose in termini di yield può spesso condurre in aree problematiche e a volte cadere nella trappola del dividendo: aziende che hanno uno yield elevato che alla fine non è sostenibile. Quello che bisogna fare è valutare la durata e l’affidabilità dei dividendi nel futuro”.
David Harrell, redattore di Morningstar DividendInvestor, suggerisce di concentrarsi sulle società con manager che sostengono le strategie di dividendo e di favorire le aziende che hanno un vantaggio competitivo, o economic moat.
“Il moat non garantisce la sostenibilità del dividendo, ovviamente, ma abbiamo riscontrato alcune correlazioni molto forti tra economic moat e durata della cedola”, afferma Harrell.
Gli investitori alla ricerca di buoni titoli da dividendo possono considerare le azioni che staccano cedola, che sono sottovalutate dal mercato e che sono di qualità.
10 titoli USA da dividendo
Per trovare i migliori titoli da dividendo, abbiamo fatto riferimento all’indice Morningstar Dividend Yield Focus. I titoli dell’elenco qui sotto sono tra le principali holdings dell’indice e presentavano un rating Morningstar di 4 o 5 stelle al 13 giugno 2025.
- ExxonMobil XOM
- Johnson & Johnson JNJ
- Merck MRK
- PepsiCo PEP
- ConocoPhillips COP
- Medtronic MDT
- Lockheed Martin LMT
- Mondelez International MDLZ
- Oneok OKE
- Schlumberger SLB
Ecco una breve descrizione di ciascun titolo, insieme ad alcune metriche chiave di Morningstar. Tutti i dati si riferiscono al 13 giugno 2025.
ExxonMobil
- Morningstar Rating: ★★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Narrow
- Morningstar Uncertainty Rating: High
- Dividend Yield: 3.50%
- Industria: Oil & gas
ExxonMobil è in cima alla nostra lista dei migliori titoli da dividendo. A differenza di altri titoli del comparto che stanno dirottando gli investimenti verso le energie rinnovabili per raggiungere gli obiettivi di riduzione delle emissioni di carbonio a lungo termine, Exxon rimane fedele agli investimenti in oil & gas, spiega Allen Good, director di Morningstar. “Sebbene sia improbabile che questa strategia ottenga il plauso degli investitori ESG, riteniamo che abbia maggiori probabilità di successo e che probabilmente comporti meno rischi”, aggiunge. Exxon si qualifica come un aristocratico dei dividendi; gli aristocratici dei dividendi sono quelle società che hanno aumentato i loro dividendi per almeno 25 anni consecutivi. Riteniamo che il titolo Exxon abbia un fair value di USD 135 e che sia scambiato con un tasso di sconto del 17%.
Guarda la storia dei dividendi di Exxon Mobil.
Johnson & Johnson
- Morningstar Rating: ★★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Wide
- Morningstar Uncertainty Rating: Low
- Dividend yield: 3,20%
- Industria: Produttori di farmaci
Johnson & Johnson è un altro aristocratico dei dividendi nella nostra lista di titoli da dividendo sottovalutati. Il titolo è scambiato circa il 4% al di sotto della nostra stima del fair value di USD 164 per azione. Grazie a una base di ricavi diversificata, a una solida pipeline e a un flusso di cassa eccezionale, l’azienda si guadagna un economic moat pari a wide (ampio), afferma Karen Andersen, director di Morningstar. Andersen osserva che il mercato sta sottovalutando la solida pipeline dell’azienda. Per Karen Andersen i dividendi (e il riacquisto di azioni) di Johnson & Johnson sono “giusti”.
Guarda la storia dei dividendi di Johnson & Johnson.
Merck
- Morningstar Rating: ★★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Wide
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Dividend yield: 3,87%.
- Industria: Produttori di farmaci
Merck è il secondo titolo del settore salute nella nostra lista dei migliori titoli USA da dividendo ed è scambiato con un tasso di sconto del 26% rispetto alla nostra stima di fair value di USD 111 per azione. Le azioni sono crollate dopo che Merck ha annunciato un calo delle vendite di Gardasil e di conseguenza Morningstar ha ridotto il fair value del titolo del 7,5%. Anche dopo la riduzione del fair value, il titolo Merck appare sottovalutato. Il bilancio dell’azienda è solido e comporta un basso rischio. Ci aspettiamo dividendi futuri costanti, sostenuti da un payout ratio vicino al 50% rispetto all’utile per azione rettificato, osserva Andersen di Morningstar.
Guarda la storia dei dividendi di Merck.
PepsiCo
- Morningstar Rating: ★★★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Wide
- Morningstar Uncertainty Rating: Low
- Dividend yield: 4,19%.
- Industria: Bevande analcoliche
Pepsi è la terza società tra gli aristocratici dei dividendi nella lista dei migliori titoli americani da dividendo. Riteniamo che il titolo Pepsi abbia un fair value di USD 162 e che le azioni siano quotate con un tasso di sconto del 19% rispetto al fair value. Nonostante i venti contrari a breve termine derivanti dalla diminuzione dei consumi negli Stati Uniti e dall’aumento dei costi della catena di approvvigionamento, pensiamo che Pepsi sia pronta a rafforzare la sua posizione competitiva nel settore delle bevande e degli snack sfruttando le iniziative di marketing e di prodotto, riferisce Dan Su, analista azionario di Morningstar. Prevediamo che il payout ratio di Pepsi resti attorno al 70% nei prossimi 10 anni e che i dividendi aumentino a un tasso annuo di circa il 5%, afferma Su.
Guarda la storia dei dividendi di PepsiCo.
ConocoPhillips
- Morningstar Rating: ★★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Narrow
- Morningstar Uncertainty Rating: High
- Dividend yield: 3,22%
- Industria: Oil % gas - E&P
ConocoPhillips, il secondo titolo energetico della nostra lista dei migliori titoli da dividendo, viene scambiato a un tasso di sconto del 13% rispetto alla stima del fair value di USD 111. Allen Good di Morningstar definisce l’azienda “un’opzione convincente nel settore energetico, dato il suo impegno al rigore finanziario e la sua chiara politica di restituzione della liquidità agli azionisti”. ConocoPhillips si impegna a restituire agli azionisti il 30% del flusso di cassa operativo, mantenendo la crescita dei dividendi modesta, ma destinando la liquidità in eccesso al riacquisto di azioni proprie e a un dividendo variabile ogni anno.
Guarda la storia dei dividendi di ConocoPhillips.
Medtronic
- Morningstar Rating: ★★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Narrow
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Dividend yield: 3,21%.
- Industria: Dispositivi medici
Le azioni Medtronic sono scambiate con un tasso di sconto del 22% rispetto alla nostra stima del fair value di USD 112. Debbie Wang, senior analyst di Morningstar, spiega che il più grande produttore di dispositivi medici è un partner chiave per i suoi clienti ospedalieri, grazie al suo portafoglio di prodotti diversificati destinati a un’ampia gamma di malattie croniche. L’azienda mira a restituire agli azionisti almeno il 50% del suo free cash flow annuale, ma negli ultimi anni questa quota si è attestata tra il 60% e il 70%, afferma Wang. Medtronic ha aumentato il suo dividendo per 46 anni consecutivi, guadagnandosi lo status di aristocratico dei dividendi.
Guarda la storia dei dividendi di Medtronic.
Lockheed Martin
- Morningstar Rating: ★★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Wide
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Dividend yield: 2,68%.
- Industria: Aerospaziale e difesa
Lockheed Martin, unico nome del settore industriale nella nostra lista dei migliori titoli da dividendo, ha aumentato il suo dividendo all’inizio dell’anno del 5%. Come opzione all’interno dell’industria della difesa, Lockheed è difficile da battere, sostiene Nicolas Owens, analista di Morningstar. “Il più grande non è sempre il migliore, ma Lockheed (e gli investitori) traggono vantaggio dalla portata delle sue decine di miliardi di dollari di contratti che forniscono flussi di entrate e profitti definiti per decenni”, spiega. Considerando il bilancio dell’azienda, gestito in modo conservativo, il modello aziendale stabile e la solida storia di restituzione del capitale agli azionisti, il dividendo rimarrà probabilmente una priorità. Riteniamo che questo titolo abbia un fair value di USD 539 e che sia scambiato con un tasso di sconto del 10%.
Guarda la storia dei dividendi di Lockheed Martin.
Mondelez International
- Morningstar Rating: ★★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Wide
- Morningstar Uncertainty Rating: Low
- Dividend yield: 2,74%.
- Industria: Pasticceria
Mondelez International è uno dei titoli più performanti di quest’anno nella nostra lista dei migliori titoli USA da dividendo. Con un portafoglio di marchi che comprende Oreo, Chips Ahoy, Halls e Cadbury, riteniamo che l’azienda si sia ritagliata un economic moat nella misura di wide (ampio). “Mondelez si è dimostrata inflessibile nel suo impegno a eliminare ulteriori complessità dalle sue operazioni, razionalizzando la sua base di fornitori, liberandosi dei marchi non redditizi e continuando a migliorare i suoi impianti di produzione”, sostiene Erin Lash, director di Morningstar. Prevediamo che la società aumenterà il suo dividendo fino all’anno fiscale 2033. Riteniamo che questo titolo abbia un fair value di USD 74 e che sia scontato del 10%.
Guarda lo storico dei dividendi di Mondelez.
Oneok
- Morningstar Rating: ★★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Narrow
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Dividend yield: 4,91%.
- Industria: Oil & gas - Midstream
Il terzo nome del settore energia della nostra lista è anche quello con il più alto yield nell’elenco. Oneok è scambiata con un tasso di sconto del 18% rispetto alla stima di fair value di USD 100 per azione. Diverse recenti acquisizioni effettuate a prezzi vantaggiosi hanno predisposto Oneok per una crescita nel 2025 e 2026, spiega Adam Baker, analista di Morningstar. Ci aspettiamo che la società aumenti i dividendi a un tasso costante del 4%-6%, aggiunge.
Guarda lo storico dei dividendi di Oneok.
Schlumberger
- Morningstar Rating: ★★★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Narrow
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Dividend Yield: 3.09%
- Industria: Oil & Gas ES
Schlumberger completa la lista di questo mese dei migliori titoli azionari con dividendi da acquistare. Questo titolo azionario con dividendi elevati è scambiato a un tasso di sconto del 29% rispetto alla stima del fair value di USD 51. Schlumberger, leader mondiale nei servizi per i giacimenti petroliferi in termini di quota di mercato, si è ritagliata un economic moat grazie ai suoi vantaggi in termini di costi e alle attività immateriali. Josh Aguilar, director di Morningstar, definisce le distribuzioni dell’azienda “favorevoli agli azionisti” e prevediamo che il management restituirà agli azionisti oltre il 70% del flusso di cassa libero sotto forma di dividendi o riacquisti di azioni proprie.
Guarda la storia dei dividendi di Schlumberger.
Cos’è l’indice Morningstar Dividend Yield Focus?
Sottoinsieme dell’indice Morningstar US Market (che rappresenta il 97% della capitalizzazione del mercato azionario), il Morningstar Dividend Yield Focus Index tiene traccia dei 75 titoli high yield che soddisfano i nostri requisiti di qualità e salute finanziaria.
Nell’indice vengono inclusi solo i titoli i cui dividendi sono stati costanti nel tempo; i fondi di investimento immobiliare sono esclusi. Le società vengono poi sottoposte a uno screening di qualità utilizzando il Morningstar Economic Moat Rating e il Morningstar Uncertainty Rating. In particolare, le società devono ottenere un Moat Rating pari a narrow (medio) o wide (ampio) e un Uncertainty Rating basso, medio o alto; sono escluse le società con un Uncertainty Rating pari a molto alto o estremo. L’indice include uno screening basato sulla stabilità finanziaria, utilizzando l’indicatore del distance-to-default che utilizza informazioni di mercato e dati contabili per determinare la probabilità di insolvenza di un’azienda. Si tratta di una misura della solidità del bilancio.
I 75 titoli a più alto yield che superano il vaglio di qualità sono inclusi nell’indice e i componenti sono pesati in base ai dividendi totali pagati agli azionisti.
I migliori titoli azionari con dividendi per il 2025: altre idee da considerare
Gli investitori che desiderano scoprire altri titoli azionari da dividendo a basso costo da analizzare più approfonditamente possono fare quanto segue:
- Consultare l’elenco completo dei titoli azionari da dividendo inclusi nel Morningstar Dividend Yield Focus Index. I titoli azionari con rating Morningstar di 4 o 5 stelle sono sottovalutati, secondo i nostri parametri.
- Utilizzare il nostro strumento Morningstar Investor Screener per trovare i migliori titoli azionari con dividendi in base ai propri criteri specifici. È possibile cercare i titoli in base al dividend yield, a parametri di valutazione come il rapporto P/E e altro ancora.
- Utilizzare Morningstar Investor per creare una watchlist dei migliori titoli azionari con dividendi e creare una schermata che consenta di seguire facilmente valutazioni, rating e rendimenti da dividendi dei titoli presenti nella propria lista.
- Guardare la nostra serie di video sui titoli azionari con dividendi, condotta da David Harrell, per spunti di riflessione.
L'autore o gli autori non possiedono posizioni nei titoli menzionati in questo articolo. Leggi la policy editoriale di Morningstar.
Le informazioni contenute in questo articolo sono esclusivamente a fini educativi e informativi. Non hanno l’obiettivo, né possono essere considerate un invito o incentivo a comprare o vendere un titolo o uno strumento finanziario. Non possono, inoltre, essere viste come una comunicazione che ha lo scopo di persuadere o incitare il lettore a comprare o vendere i titoli citati. I commenti forniti sono l’opinione dell’autore e non devono essere considerati delle raccomandazioni personalizzate. Le informazioni contenute nell’articolo non devono essere utilizzate come la sola fonte per prendere decisioni di investimento.
