Moat e basso rischio ESG aiutano il portafoglio

I titoli delle società con un business di qualità e maggiormente in grado di gestire le questioni sociali e legate ad ambiente e governance dimostrano di avere un rendimento maggiore e una volatilità più contenuta.

Francesco Lavecchia 20/04/2021 | 07:51
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economic moat

Come aumentare il rendimento del portafoglio riducendo al tempo stesso la volatilità? Gli ingredienti sono due: business di qualità e un basso rischio ESG. Un’analisi compiuta da Sustainalytics sul campione delle stock coperte dal rating Morningstar dimostra come queste due caratteristiche garantiscano un profilo rischio/rendimento più elevato, consentendo al portafoglio di sovraperformare il mercato di riferimento e di mantenere un livello di volatilità più basso.

Gli analisti hanno preso in considerazioni due periodi: il primo fotografa la fase di mercato durante il sell-off prodotto dall’esplosione del Coronavirus a livello mondiale e il successivo recupero (da fine dicembre 2019 al 6 agosto 2020), il secondo considera un intervallo temporale di tre anni (dal 30 giungo 2017 al 30 giugno 2020). Guardando al comportamento del mercato azionario nella prima fase del Covid-19, quando il mercato globale (rappresentato dall’indice Morningstar Global Markets) è riuscito a mantenersi appena sopra la parità (+0,39% in USD), i titoli con un basso rischio ESG (Negligible/Low) e con un Moat nella misura di Ampio (Wide) hanno reso in media il 6,5%, mentre quelli con un rischio elevato (High/Severe) hanno perso il 15,6% (Figura 1).

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Francesco Lavecchia

Francesco Lavecchia  è Research Editor di Morningstar in Italia

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