Covid-19: i nostri fondi dopo il rimbalzo di aprile

Nell’ultimo mese, i migliori sono stati i comparti azionari del settore metalli preziosi ed energetico. Quelli specializzati su small e mid cap hanno generalmente battuto le blue chip. E’ tornato il segno più anche nel reddito fisso. Ma da inizio anno tutte le categorie sono in rosso.

Sara Silano 07/05/2020 | 09:33

Coronavirus e fondi

In molti vorrebbero cancellare il mese di marzo 2020 dal loro calendario degli investimenti a causa del crollo delle Borse causato dagli effetti dell’espansione della pandemia di Coronavirus. Tuttavia, se un risparmiatore avesse liquidato tutto nel pieno della turbolenza, si sarebbe perso il rimbalzo di aprile. L’indice Morningstar azionario globale ha guadagnato quasi l’11%, quello europeo il 6,6% e quello statunitense il 13,3%. Minore è stato il rialzo del listino italiano (+3,1%). Il ritorno ai livelli pre-Covid-19 non è ancora avvenuto e tutte le categorie di fondi sono in rosso da inizio anno. In molti casi il recupero è ancora lontano. Ad esempio, per azzerare il -23% di marzo, Piazza Affari dovrebbe segnare +30%.

Mercati azionari a sconto
Il rovescio della medaglia è che i titoli azionari sono mediamente sottovalutati un po’ in tutto il mondo, come mostra il grafico qui sotto, dove il colore azzurro indica che i mercati sono a sconto rispetto al loro valore equo (il cosiddetto fair value). Non tutti lo sono allo stesso modo. Secondo le stime di Morningstar, Wall Street è meno conveniente di altri mercati (rapporto price/fair value di 0,91 punti al 30 aprile). Borsa italiana è sottovalutata di circa il 26% contro il 20% della piazza tedesca e il 19% di quella francese. Londra, invece, presenta uno sconto del 22%.

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Info autore

Sara Silano

Sara Silano  è caporedattore di Morningstar in Italia

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