Raccolta fondi: novembre da dimenticare per gli obbligazionari

L’industria europea del risparmio gestito archivia un altro mese con il segno meno. I comparti azionari si muovono controcorrente. Riscatti nel reddito fisso gestito attivamente.

Sara Silano 28/12/2018 | 12:42

Forti deflussi dai fondi obbligazionari, raccolta positiva per gli azionari, sofferenza per gli alternativi: i dati rilasciati da Morningstar sull’andamento dell’industria europea del risparmio nel mese di novembre non sono facilmente inquadrabili nelle categorie risk-on e risk-off. Gli investitori, infatti, si sono mostrati avversi al rischio nel reddito fisso, che ha registrato riscatti netti per 13,63 miliardi di euro, il livello più alto da giugno 2013, quando i mercati reagirono bruscamente all’annuncio della Federal Reserve di ridurre gradualmente le misure monetarie espansive (Taper tantrum). Per contro, non si sono fatti intimorire dalla volatilità delle Borse, allocando 6,34 miliardi di euro in comparti equity. Un valore che non si vedeva dall’aprile scorso.

In rosso monetari e alternativi
La raccolta negativa dei fondi monetari è un’ulteriore prova del fatto che gli investitori non hanno scelto esclusivamente la via della cautela. In questo quadro, è di non facile interpretazione l’andamento degli alternativi, che utilizzano strategie simili a quelle degli hedge fund e, almeno negli obiettivi, svincolate dalle attività finanziarie tradizionali. I riscatti sono proseguiti a novembre (-7,99 miliardi), con il record negativo per i multi-strategy. “La vittima più illustre è stata SLI Global Absolute Return Strategies”, si legge nell’Asset flow commentary: Europe, pubblicato da Ali Masarwah e Valerio Baselli del team editoriale di Morningstar. “I deflussi sono stati di 2,4 miliardi”.

Nel complesso, a novembre le fuoriuscite dai fondi a lungo termine sono state di 17,45 miliardi di euro, cui si aggiungono 5,17 miliardi dei prodotti di liquidità, per un totale di 22,63 miliardi.

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Sara Silano

Sara Silano  è caporedattore di Morningstar in Italia

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