L’alternativo cerca il suo posto in portafoglio

Uno studio Morningstar sui fondi statunitensi rivela che fanno fatica ad aggiungere valore rispetto a un asset allocation tradizionale. Ma non è sempre stato così. Intanto, i gestori affinano le loro strategie.

Sara Silano 27/09/2018 | 10:06

In uno studio pubblicato recentemente, Jason Kephart e Maciej Kowara, analisti di Morningstar, sostengono che i fondi alternativi, anche detti liquide alternative, devono ancora trovare il loro posto in portafoglio. L’affermazione nasce dal fatto che pochi negli ultimi anni sono riusciti ad aggiungere valore rispetto a un asset allocation tradizionale.

I due ricercatori sostengono che la valutazione di questi strumenti debba essere fatta andando oltre il concetto di ritorno assoluto. La domanda da porsi è: quali sono i benefici dei fondi alternativi in termini di diversificazione di un portafoglio tradizionale?

Correlazioni e volatilità
Per rispondere è necessario considerare due parametri: la correlazione con i rendimenti del mercato azionario globale e la volatilità relativa. Morningstar rappresenta queste dimensioni in una matrice a nove caselle, dove sull’asse delle ordinate (verticale) è rappresentata la prima e su quello delle ascisse (orizzontale) la seconda. (Leggi come funziona la Style box degli alternativi).

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Info autore

Sara Silano

Sara Silano  è caporedattore di Morningstar in Italia

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