Tre modi per prepararsi al rialzo dei tassi con gli Etf

La prima stretta potrebbe arrivare verso la fine dell’anno, ma i mercati si muovono generalmente in anticipo. I replicanti possono aiutare a mettersi al riparo dalle oscillazioni dei prezzi.

Sara Silano 06/04/2018 | 12:08

I tempi per un rialzo dei tassi di interesse da parte della Banca centrale europea stanno maturando. E’ probabile che i saggi di riferimento rimangano stabili fino alla scadenza del programma straordinario di acquisto di titoli dell’istituto di Francoforte prevista a settembre 2018. Ma, verso la fine dell’anno, potrebbe arrivare una prima stretta.

Per gli investitori nel reddito fisso, l’aumento dei tassi comporta una discesa dei prezzi delle obbligazioni in circolazione e i mercati solitamente cominciano a prezzare in anticipo tale evento. Jose Garcia-Zarate, associate director della ricerca sugli Etf in Europa, ha elaborato tre strategie per prepararsi alla stretta utilizzando i fondi indicizzati quotati in Borsa.

Strategia 1: ridurre la duration
La prima consiste nel ridurre la duration, ossia la sensibilità del proprio portafoglio alle variazioni dei tassi di interesse. “Ipotizziamo un investimento di 10 mila euro in un Etf (Exchange traded fund, Ndr) che spazia su tutto lo spettro delle scadenze”, spiega Garcia-Zarate. “Ad esempio, iShares Core EUR Government Bond, Lyxor EuroMTS All -Maturity Investment Grade o Xtrackers Eurozone Government Bond ETFs, tutti con Analyst rating Gold e una duration media che oggi è di circa 7,5 anni. Se spostiamo 5 mila euro su Etf con scadenza 1-3 anni, la duration complessiva scende a 4,65 anni e si riduce anche il rischio di perdite derivanti dal calo dei prezzi dei titoli. Allo stesso tempo, si mantengono i benefici della diversificazione”.

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Sara Silano

Sara Silano  è caporedattore di Morningstar in Italia

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