Investire in telecom per sintonizzarsi sul valore

Al momento le valutazioni del comparto sono tra le più attraenti, soprattutto nel Vecchio continente.

Francesco Lavecchia 03/04/2018 | 10:18
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Cosa succede al settore telecom? Il negativo andamento negli ultimi 12 mesi ha fatto scendere le valutazioni del comparto a livello globale del 17% e con esse anche il rapporto Prezzo/Fair value medio, ora pari a 0,87.

Le migliori occasioni di investimento sono nel Vecchio continente. Qui le aziende sono alle prese con la convergenza dei servizi in un pacchetto unico che comprenda quelli di rete fissa, mobile, banda larga e Tv, in modo da sopperire alla scarsa domanda di alcuni segmenti di mercato, aumentare i ricavi medi per utente e con essi risollevare i margini di profitto.

La Spagna, dove la percentuale degli utenti che hanno sottoscritto con la stessa azienda un contratto per i servizi di banda larga e telefonia mobile supera l’80%, è il paese leader in questo processo di transizione, seguito dalla Francia. Germania, Regno Unito e Italia sono in ritardo, ma negli anni c’è stata una netta accelerazione. In Europa le compagnie telefoniche stanno investendo nella coperture del territorio con una propria rete di fibra ottica in modo da essere competitive con l’offerta delle Tv via cavo e anche il passaggio alla tecnologia 4G, sebbene più lento rispetto agli Stati Uniti e ai Paesi asiatici, sta prendendo piede.

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Francesco Lavecchia

Francesco Lavecchia  è Research Editor di Morningstar in Italia

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