Guai alla locomotiva cinese

Le previsioni degli analisti di Morningstar sulla crescita futura dell’economia del Dragone sono pessimistiche. La causa principale è il calo della produttività. Il rischio è la lievitazione del debito pubblico.  

Francesco Lavecchia 11/10/2017 | 11:00

Qual è il futuro dell’economia cinese? Gli analisti si dividono tra ottimisti e pessimisti. I primi confidano nella crescita dei consumi interni. La ricchezza del paese è distribuita ancora in maniera disomogenea, tra le province interne (più arretrate) e quelle sulla costa (dove l’aumento del reddito medio pro-capite della popolazione promette di trascinare l'espansione del Pil). A sostegno di questa tesi c’è la passata esperienza di Giappone, Singapore, Taiwan e Corea del Sud, che hanno continuato a progredire a ritmi superiori al 7% anche dopo aver raggiunto il livello di ricchezza nel quale si trova la Cina in questo momento.

Gli analisti di Morningstar, invece, si schierano tra i pessimisti. Le loro stime, che indicano la contrazione della crescita annua del Pil dall’attuale 6,7% al 4% nei prossimi cinque anni, sono inferiori sia rispetto a quelle del Fondo monetario internazionale, che prevede nello stesso periodo un tasso medio di poco inferiore al 6%, che a quelle del piano quinquennale del Governo di Pechino, che invece mantiene l’asticella saldamente sopra il 6% (Figura 1). Le ragioni che spiegano questa scarsa fiducia nel futuro del Dragone? Il calo della produttività.

 

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Francesco Lavecchia

Francesco Lavecchia  è Research Editor di Morningstar in Italia

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