Dove sono i salvadanai d’Europa

I listini della regione hanno raggiunto valutazioni elevate e le opportunità di investimento scarseggiano. Ecco dove è possibile cercare ancora del valore.  

Francesco Lavecchia 07/03/2017 | 11:38

Gli ultimi sconti in Europa sono tra i farmaceutici. L’healthcare continua a essere il settore scambiato ai prezzi più convenienti, ma anche tra i titoli consumer cyclical e telecom è possibile trovare qualche occasione di investimento.

Oltre a Roche Holding, che continua a essere la migliore idee di investimento tra i titoli del comparto poiché mette insieme Moat elevato e un rapporto Prezzo/Fair value (P/FV) di 0,76 (report pubblicato in data 2 marzo 2017), ci sono altre stock scambiate a prezzi vantaggiosi come Shire (SHP) e Sanofi.

Occasioni nel pharma
Grazie a numerose acquisizioni SHP è passata da essere un’azienda focalizzata sui farmaci neurologici ad una molto ben diversificata con un ampio portafoglio di prodotti per la cura di malattie rare.  Questa specializzazione, dicono gli analisti, le permette di primeggiare in una nicchia di mercato profittevole, anche se la strategia di espandersi attraverso M&A non è priva di rischi.  In base alle previsioni per i prossimi cinque anni, che indicano una crescita del fatturato a un tasso medio del 10% e un balzo del margine operativo dal 15% del 2016 al 25% nel 2025, il fair value del titolo è stimato a quota 60 sterline (report pubblicato in data 16 febbraio), a un tasso di sconto di circa il 20% rispetto alle attuali quotazioni di mercato.

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Titoli citati nell'articolo

Nome TitoloPrezzoCambio (%)Morningstar Rating
Fiat Chrysler Automobiles NV9,37 EUR-0,27
Millicom International Cellular SA DR255,10 SEK-0,82
Roche Holding AG Dividend Right Cert.318,55 CHF-0,79
Sanofi SA87,30 EUR-1,03
Shire PLC  
Volkswagen AG144,70 EUR0,35

Info autore

Francesco Lavecchia

Francesco Lavecchia  è Research Editor di Morningstar in Italia

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