Reddito fisso, la lezione del 2016

I rendimenti dei titoli governativi ai minimi hanno spinto gli investitori verso il debito societario ed emergente. Ma a fine anno è prevalsa la cautela.

Sara Silano 26/01/2017 | 09:21
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Fuori dal debito governativo e dentro quello societario ed emergente. Si può riassumere così il comportamento degli investitori europei in fondi obbligazionari nel 2016. Sarebbe però frettoloso spiegare il trend con un aumento della propensione al rischio, che li ha portati verso strumenti tipicamente più volatili. I dati, infatti, mostrano anche flussi di capitali consistenti verso strumenti a breve e brevissima scadenza.

Flussi netti nelle principali categorie obbligazionarie - 2016

Quei governativi con tassi negativi
Il 2016 non ha dato pace agli investitori obbligazionari. Le curve dei rendimenti dei titoli governativi dei paesi sviluppati si sono mosse in modo quasi impercettibile, in un contesto dove non sono mancati i colpi di scena in politica, da Brexit alle elezioni presidenziali negli Stati Uniti, e le decisioni non sempre scontate delle principali banche centrali.

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Sara Silano

Sara Silano  è caporedattore di Morningstar in Italia

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