Matrimonio infelice per AT&T

La decisione di acquisire Time Warner, dicono gli analisti di Morningstar, è dispendiosa dal punto di vista finanziario e non crea valore. Il fair value del titolo scende da 36 a 35 dollari, ma il rating resta fermo a tre stelle. 

Francesco Lavecchia 26/10/2016 | 17:42

Errore da matita rossa per AT&T. Di quelli concettuali, come direbbero i maestri. La decisione di acquistare Time Warner, infatti, secondo gli analisti di Morningstar, è sbagliata perché troppo costosa e perché destinata a non creare valore per gli azionisti. Per queste ragioni il titolo ha subito il taglio del fair value da 36 a 35 dollari per azione (report pubblicato in data 24 ottobre 2016).

Le ragioni del no
“L’accordo tra le parti prevede che il gruppo telefonico americano paghi per le azioni di Time Warner un prezzo pari a 107,50 dollari. Questo significa corrispondere un premio del 36% rispetto alle ultime quotazioni di mercato e del 26% rispetto al valore reale della società leader nel settore dell’entertainment. In termini monetari equivale a un esborso di circa 18 miliardi in più rispetto al prezzo teorico della società”, dice Michael Hodel.

“Le nostre perplessità non sono relative soltanto all’aspetto finanziario, ma anche a quello strategico. Unire i contenuti media di Time Warner a un’azienda distributrice come AT&T, non aiuterà quest’ultima a creare valore o a rafforzare il proprio posizione all’interno del settore. L’unico lato positivo, per la società acquirente, è la possibilità di migliorare il grado di diversificazione del business inserendo nel suo portafoglio attività solide come quelle di Time Warner”.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Per leggere l’articolo, iscriviti a Morningstar.

Registrati gratuitamente.

Le informazioni contenute in questo articolo sono esclusivamente a fini educativi e informativi. Non hanno l’obiettivo, né possono essere considerate un invito o incentivo a comprare o vendere un titolo o uno strumento finanziario. Non possono, inoltre, essere viste come una comunicazione che ha lo scopo di persuadere o incitare il lettore a comprare o vendere i titoli citati. I commenti forniti sono l’opinione dell’autore e non devono essere considerati delle raccomandazioni personalizzate. Le informazioni contenute nell’articolo non devono essere utilizzate come la sola fonte per prendere decisioni di investimento.

LEGGI ALTRI ARTICOLI SU

Titoli citati nell'articolo

Nome TitoloPrezzoCambio (%)Morningstar Rating
AT&T Inc30,01 USD1,32
Time Warner Inc  

Info autore

Francesco Lavecchia

Francesco Lavecchia  è Research Editor di Morningstar in Italia

Conferma la tipologia di utente


Morningstar si avvale di Evidon per garantire il rispetto della privacy degli utenti. Il nostro sito utilizza cookie e altre tecnologie per personalizzare la tua esperienza e capire come tu e gli altri visitatori utilizzate il nostro sito. Vedi 'Consenso per i cookie' per maggiori dettagli.

  • Altri siti Morningstar
© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Tutti i diritti sono riservati.

Termini&Condizioni        Privacy        Cookies