Monetari, la regola del rischio

Dopo la doccia fredda dei subprime, sono state introdotte nuove norme a tutela degli investitori. Ma il quadro di riferimento è in evoluzione. Cosa devono sapere i risparmiatori.

Sara Silano 19/09/2016 | 09:18

“Rischio” è la parola chiave per orientarsi nella ricerca di un fondo di investimento a breve termine. Scadenze e qualità dei titoli in portafoglio determinano, infatti, diversi profili di volatilità e quindi maggiori o minori probabilità di raggiungere i propri obiettivi finanziari.

Nonostante siano comunemente considerati dei porti sicuri, i fondi etichettati come monetari non sempre hanno adeguatamente protetto gli investitori. Nell’agosto del 2007, nel pieno della crisi dei mutui subprime (di bassa qualità) americani, alcuni di questi prodotti ebbero bruschi cali o furono congelati. Si scoprì poi che avevano in pancia, oltre ai titoli governativi, obbligazioni frutto di cartolarizzazioni di crediti (asset backed securities), ai quali erano stati dati rating equiparabili a quelli del debito sovrano pur presentando caratteristiche assai differenti.

Negli ultimi anni, le autorità di vigilanza sia in Europa sia negli Stati Uniti hanno introdotto nuove regole con l’obiettivo di tutelare gli investitori ed impedire che si ripetessero situazioni simili a quelle del 2007. In particolare, l’Esma (associazione europea delle autorità di vigilanza sui mercati) ha definito due categorie, quella dei fondi monetari a breve termine e dei Money market fund.

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Sara Silano

Sara Silano  è caporedattore di Morningstar in Italia

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