China Shenhua, l’integrazione verticale è la sua forza

Il gruppo cinese produce carbone che alimenta le sue centrali elettriche. Ha accesso alla rete ferroviaria e ai porti marittimi e questo le garantisce margini di profitto superiori a quelli dei competitor. 

Francesco Lavecchia 29/09/2015 | 14:37

I conti di China Shenhua Energy hanno sofferto il calo del prezzo del carbone e la contrazione dei volumi di produzione, ma il mercato non sconta adeguatamente la posizione di vantaggio che l’azienda cinese ha nei confronti dei competitor (Economic moat)

Il titolo è scambiato al momento attorno agli 11 dollari di Hong Kong, ben al di sotto del fair value di 20 dollari stimato dagli analisti di Morningstar.

Il primo semestre si è chiuso con una forte contrazione dei ricavi e degli utili, scesi rispettivamente del 32% e del 43% rispetto allo stesso periodo dello scorso anno. Ma il gruppo cinese è riuscito a mantenere un margine di profitto attorno al 15% e a generare elevati flussi di cassa a conferma del suo forte posizionamento all’interno del settore.

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China Shenhua Energy Co Ltd H Shares13,92 HKD4,82

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Francesco Lavecchia

Francesco Lavecchia  è Analista Azionario di Morningstar in Italia

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