Etf a confronto: Azioni Russia

Partendo dalle ricerche Morningstar, abbiamo analizzato i diversi replicanti dedicati al mercato azionario russo, quotati su Borsa Italiana. 

Valerio Baselli 03/08/2015 | 11:25
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Non si può certo dire che l’equity russo abbia dato soddisfazione negli ultimi tempi. Ad esempio, l’indice Msci Russia ha sottoperformato l’Msci Emerging Markets su uno, tre e cinque anni, segnando anche una volatilità più alta (dati in dollari al 27 luglio 2015). D’altra parte, le azioni russe vengono attualmente scambiate a forte sconto, con un rapporto prezzo/utili pari a otto contro il 14,5 dell’indice allargato a tutti gli emergenti.

Il recente balzo del mercato (+33% da inizio anno, dati in euro a fine luglio) segue la profonda crisi iniziata nel 2012, con i problemi ciclici e geopolitici aggravati dal coinvolgimento del governo nell’economia e dai livelli di corruzione.

La dipendenza della Russia dalle esportazioni di energia e la sua incapacità di diversificare la propria economia e di integrarla all'interno del panorama globale, lascia il paese estremamente vulnerabile al ciclo delle materie prime. Il crollo del prezzo del petrolio nel secondo semestre del 2014 ha provocato un vero e proprio shock. Si stima infatti che la Russia abbia bisogno di un prezzo del greggio pari o superiore a 100 dollari al barile per raggiungere il pareggio di bilancio.

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Valerio Baselli

Valerio Baselli  è Giornalista di Morningstar.

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