Pfizer e BioNTech hanno annunciato di aver ottenuto risultati favorevoli nella fase 3 di sperimentazione del vaccino Covid-19 BNT162b2, con un tasso di efficacia superiore al 90% e nessun problema di sicurezza importante osservato fino ad ora. Nel nostro modello di analisi stiamo aumentando la probabilità di approvazione del vaccino dal 60% al 90% e questo porta le previsioni di vendita del trattamento a 13 miliardi di dollari nel 2021.
Le prospettive più favorevoli portano la nostra stima del fair value di BioNTech a 65 dollari dai precedenti 56 dollari. La notizia ha però un minimo impatto sulla valutazione di Pfizer. Va tenuto conto che i profitti derivanti dal vaccino verranno divisi tra i due partner e ci aspettiamo che la concorrenza di altri antidoti al virus eroderà la domanda incidendo anche sul prezzo. Tuttavia, il rapido sviluppo del farmaco conferma la capacità di innovazione delle due aziende mantenendone il vantaggio competitivo.
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