Fondi, diversificare diventa più difficile

PORTAFOGLI ROBUSTI. Abbiamo calcolato i coefficienti di correlazione tra le principali categorie Morningstar a uno, tre e cinque anni, aggiornati a fine giugno.

Valerio Baselli 08/07/2020 | 09:23

La nozione secondo cui un portafoglio composto da azioni e obbligazioni abbassi il grado di rischio si scontra con l’evidenza empirica dei mercati. Il crollo dovuto al coronavirus, poi, ha aggravato la situazione.

Un portafoglio finanziario, infatti, non deve essere giudicato solo dalle performance, ma anche dall’equilibrio che riesce a trovare tra rischio e rendimento nel lungo periodo. Un rapporto che, per sua natura, è precario e mutevole e che perciò deve essere continuamente ricercato tramite l’attività di ribilanciamento degli investimenti.

Guardando le tabelle sottostanti si nota come le categorie Morningstar, azionarie e obbligazionarie, abbiano in generale aumentato la correlazione tra di loro nell’ultimo anno. Non ci sono più correlazioni negative, né prossime allo zero (la più bassa – 0,12 – è quella tra i fondi obbligazionari diversificati in dollari e gli azionari Giappone large-cap).

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Info autore

Valerio Baselli

Valerio Baselli  è Giornalista di Morningstar.

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