Cosa hanno da offrire gli ETF sui fallen angels

Gli “angeli caduti” potrebbero rivelarsi una fonte di rendimento importante in un momento in cui gli spread di credito si assottigliano, soprattutto se la Bce dovesse finalmente includerli nel suo programma di acquisti. Occhio però a rischi e selezione. Su Borsa Italiana ci sono tre replicanti dedicati a questo particolare segmento obbligazionario.

Valerio Baselli 22/06/2020 | 09:33

I fallen angels sono obbligazioni societarie che al momento delle lora emissione hanno ricevuto un rating creditizio pari a investment grade (il migliore), ma che a un certo punto sono state declassate entrando così nella categoria dei cosiddetti junk bond o high yield (sotto BBB- per S&P o sotto Baa3 per Moody’s). Storicamente questi bond hanno mostrato una maggiore volatilità rispetto al più ampio mercato obbligazionario ad alto rendimento, ma hanno anche prodotto migliori rendimenti assoluti e adeguati al rischio. Per questo, in un momento in cui trovare performance interessanti nel mondo obbligazionario resta molto complicato, questi titoli potrebbero rappresentare una buona opportunità per gli investitori.

La pandemia di Coronavirus e il crollo del petrolio hanno infatti provocato un’impennata del numero di società declassate da investment grade a fallen angels. “Ford, Kraft Heinz, Renault e Marks & Spencer sono solo alcuni degli emittenti entrati a far parte di questa categoria dall’inizio del 2020”, si legge in una nota a cura del Team Fixed Income di M&G Investments.

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Valerio Baselli

Valerio Baselli  è Giornalista di Morningstar.

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