Il difficile mestiere della diversificazione

Gli Etf danno una più ampia esposizione rispetto ai singoli titoli, ma spesso gli indici risultano essere concentrati. I fondi attivi permettono una gestione più flessibile dei passivi, ma non sono sempre competitivi in termini di performance. 

Francesco Lavecchia 12/06/2020 | 16:29

Diversificare in maniera appropriata i propri investimenti azionari non è mai un compito facile. Alcuni possono essere tentati dal credere che l’utilizzo di uno strumento come l’Etf sia la soluzione a questo problema. Ma, se guardiamo dentro il paniere degli indici, ci si accorge di come la loro capitalizzazione di mercato sia spesso concentrata in pochi titoli o settori.

La crescita dei valori di Borsa delle big americane del comparto tecnologico (Facebook, Amazon, Microsoft, Apple, Alphabet), che ora incidono per oltre il 20% della capitalizzazione di mercato dell’indice Morningstar US Market, hanno portato nuovamente all’attenzione questo fenomeno che però non riguarda solo gli Stati Uniti, ma anche molti listini del Vecchio continente.

L'elevata concentrazione degli indici azionari 
Nei mercati azionari più piccoli come Austria e Norvegia, i primi tre titoli del paniere pesano per oltre il 30% della capitalizzazione di mercato totale. In Russia la percentuale raggiunge il 40% a causa della presenza delle società energetiche Gazprom e PJSC Lukoil, mentre in Svizzera il peso complessivo di Nestle, Roche e Novartis supera addirittura il 50%.

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Francesco Lavecchia

Francesco Lavecchia  è Research Editor di Morningstar in Italia

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