I titoli 5 stelle nel settore telecom

Vodafone e Telefonica hanno solidi business, ma il mercato è troppo scettico sulle prospettive di crescita delle due aziende.

Francesco Lavecchia 30/04/2019 | 11:05

Vodafone
Il gruppo del Regno Unito sta attraversando un processo di transizione da operatore mobile puro ad azienda in grado di offrire un pacchetto integrato di servizi telecom in molti paesi.

Il gruppo britannico si è mosso su più fronti: le acquisizioni di Kabel Deutschland in Germania, Ono in Spagna e Cable & Wireless Worldwide nel Regno Unito le hanno permesso di migliorare la sua rete fissa in tre dei suoi maggiori mercati europei. In Italia ha installato una buona quantità di fibra ottica e ha siglato un accordo con Enel per utilizzare la sua in molte altre aree dello Stivale. Ha inoltre raggiunto l’accordo per fondere le sue attività con Idea Cellular diventando il più grande operatore wireless in India e ha accettato di acquisire le attività di Liberty Global in Germania, Romania, Ungheria e Repubblica ceca. Questo deal, se dovesse ricevere l'approvazione dell’Antitrust, rappresenterebbe un grosso passo in avanti verso l’obiettivo di diventare un operatore telecom integrato. Il gruppo sembra ottimista sulla possibilità di ricevere l’ok anche in Germania, dove negli ultimi anni il regolatore ha bloccato almeno tre tentativi per consolidare il mercato tedesco della fibra ottica.

“Ci aspettiamo che lo sfavorevole andamento dei tassi di cambio che ha caratterizzato il 2018 si ripeterà anche nel 2019 producendo un nuovo calo dei ricavi del 5,7%, mentre nei successivi quattro anni la ripresa sarà trainata dall’espansione nei mercati emergenti, dall’aumento del traffico dati e, nei paesi sviluppati, dall’offerta di pacchetti di servizi integrati (rete fissa, mobile e Internet veloce)”, dice Allan C. Nichols analista azionario di Morningstar. Il titolo ha ceduto il 26% (in euro al 29 aprile 2019) negli ultimi 12 mesi e ora è scambiato a un tasso di sconto del 45% rispetto al fair value di 2,50 sterline (report aggiornato all’1 febbraio 2019).

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Nome TitoloPrezzoCambio (%)Morningstar Rating
Telefonica SA4,14 EUR0,00
Vodafone Group PLC115,14 GBX0,70

Info autore

Francesco Lavecchia

Francesco Lavecchia  è Research Editor di Morningstar in Italia

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