Promozioni hi-tech

Qualcomm e Activision Blizzard hanno accusato forti passivi nella scorsa ottava di Borsa in seguito ai deludenti risultati delle trimestrali. Le previsioni degli analisti restano comunque positive e il rating dei due titoli è salito da tre a quattro stelle.

Francesco Lavecchia 13/11/2018 | 15:02

I tecnologici Usa si prendono una pausa ed emergono nuove occasioni di investimento. Il settore, che da inizio anno ha guadagnato oltre l’8%, nell’ultima ottava ha sottoperformato l’indice S&P 500 rimanendo piatto. Le valutazioni degli analisti viaggiano in linea con quelle del mercato, ma i tonfi registrati in Borsa da Activision Blizzard e Qualcomm nell’ultima settimana hanno creato le condizioni per esporsi a questi due titoli di qualità con un ampio margine di sicurezza.

Qualcomm non teme Apple
Nel periodo considerato le azioni Qualcomm hanno perso oltre il 20% in scia ai dati relativi al quarto trimestre che hanno evidenziato un calo del fatturato del 2% a causa del -6% registrato nelle royalty riscosse dai produttori di dispositivi mobili per lo sfruttamento dei brevetti sulla tecnologia 3G e 4G. Il titolo è ora scambiato attorno ai 54 dollari, a un tasso di sconto del 25% rispetto al fair value di 72 dollari (report aggiornato al sette novembre 2018). Qualcomm ha sofferto il fatto di non aver incassato alcuni introiti da Apple a causa delle disputa relativa alla violazione dei diritti intellettuali da parte del produttore di iPhone, ma gli analisti sono convinti che sarà in grado di difendere i propri diritti anche se le tempistiche della disputa giudiziaria restano incerte.

Qualcomm è leader nel mercato dei microprocessori per i dispositivi di telefonia mobile. Grazie alla sua forte posizione di vantaggio all’interno del settore, l’azienda riesce a generare flussi di cassa molto elevati (ricava una royality che va dal 3% al 5% del prezzo dell’apparecchio telefonico) che le permettono di finanziare una cedola molto generosa, oltre che nuove acquisizioni.

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Nome TitoloPrezzoCambio (%)Morningstar Rating
Activision Blizzard Inc60,17 USD1,11
Qualcomm Inc80,97 USD0,93

Info autore

Francesco Lavecchia

Francesco Lavecchia  è Research Editor di Morningstar in Italia

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