I saldi sono fra gli emerging

L’analisi del CAPE dice che Russia, Turchia e Polonia sono i paesi dove si trovano le valutazioni più interessanti. Ma è sempre meglio essere prudenti e diversificare.

Marco Caprotti 26/07/2018 | 12:31

Gli sconti sono fra i mercati emergenti. Almeno se si cercano occasioni utilizzando il rapporto chiamato Ciclically Adjusted Price/Earning (CAPE). Il CAPE si differenzia dal rapporto prezzo utili standard perché divide il prezzo di un’azione (o di un listino) per gli utili generati nel corso di 10 anni invece che in 12 mesi. “L’uso di questo sistema di misurazione è aumentato nel corso degli ultimi anni perché è in grado di dare una visione più oggettiva, spalmata su un periodo di tempo più lungo ed evitando in questo modo di prendere in considerazione un’arco temporale ristretto che può essere stato occasionalmente ottimo o pessimo”, spiega David Brenchley, analista di Morningstar. “Utilizzando questo sistema siamo riusciti a individuare i mercati che, al momento, sono quelli più a sconto”.

Russia
La Russia sta correndo. L’indice Morningstar relativo al paese da inizio anno ha guadagnato il 14,61% (in valuta locale. +6% in euro). “Nonostante questo, resta uno dei mercati più a sconto con un rapporto CAPE di 8”, dice Brenchley. “La Borsa, tra l’altro, sta ancora recuperando da un annus horribilis. E’ stata la peggiore fra quelle emergenti nel 2017, un periodo nel quale i paesi in via di sviluppo, in generale, sono andati bene.

Indice Morningstar Russia
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Info autore

Marco Caprotti

Marco Caprotti  è Giornalista di Morningstar in Italia.

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