Fondi, Latam e inflazione euro per diversificare

PORTAFOGLI ROBUSTI. Abbiamo calcolato i coefficienti di correlazione tra le principali categorie Morningstar a uno, tre e cinque anni, aggiornati a fine marzo.

Valerio Baselli 10/05/2018 | 09:46

La nozione secondo cui un portafoglio composto da azioni e obbligazioni abbassi il grado di rischio sta recuperando molta della sua forza. Infatti, dopo un periodo in cui le diverse asset class hanno sensibilmente aumentato il grado di correlazione tra loro, il che significa che spesso anche investimenti che a priori hanno poco in comune si muovevano nella stessa direzione, l’anno scorso ha segnato una svolta. A dirlo sono i numeri. Guardando le tabelle sottostanti si nota come le categorie Morningstar, azionarie e obbligazionarie, abbiano sensibilmente diminuito la correlazione tra loro nel corso degli ultimi 12 mesi, arrivando in diversi casi in territorio negativo.

È il caso, ad esempio, dei fondi esposti ai mercati azionari dell’America Latina, il cui coefficiente più alto è pari a 0,39 e che segnano ben sei correlazioni negative (che in due casi arrivano fino al -0,49) e altre due pari a zero. Gli stessi dati a cinque anni mostrano una sola correlazione negativa (molto vicina allo zero per di più) e coefficienti che arrivavano fino allo 0,69.

La tendenza, comunque, è generale: anche i fondi obbligazionari indicizzati all’inflazione dell’Eurozona sono diventati un’importante fonte di diversificazione negli ultimi 12 mesi. Il loro rapporto con i comparti azionari large cap della zona euro, ad esempio, è passato da 0,51 a cinque anni a -0,21 a un anno.

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Info autore

Valerio Baselli

Valerio Baselli  è Giornalista di Morningstar in Francia e Italia.

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