Ultima chiamata per investire in Europa

Le valutazioni azionarie del Vecchio continente sono sempre più care, ma è ancora possibile trovare titoli di qualità scambiati a prezzi convenienti. Ecco quali. 

Francesco Lavecchia 11/04/2017 | 09:19
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Stock europee sempre più costose. Da inizio anno i listini del Vecchio continente hanno guadagnato quasi il 5% (indice Msci Europe in euro aggiornato al cinque aprile 2017) facendo lievitare le quotazioni azionarie. Il Morningstar Market Barometer (clicca qui) mostra come le ultime occasioni di investimento siano nei settori healthcare e telecom.

Salute in saldo
All’interno del comparto salute, che dopo il +2,8% guadagnato nell’ultimo mese ha visto salire il rapporto Prezzo/Fair value medio da 0,92 a 0,93, GlaxoSmithKline (GSK) e Bayer sono tra quelle società che riescono a combinare un elevato vantaggio competitivo e prezzi di mercato ancora convenienti.

GSK ha un portafoglio marchi molto ampio e ben diversificato che comprende, insieme al segmento farmaci, anche quello dei vaccini e dei beni di consumo. I diritti di brevetto legati a questi farmaci garantiscono premium price generosi mentre le elevate economie di scala consentono di ammortizzare i costi fissi di gestione. Questo si traduce in una redditività del capitale superiore alla media (Economic moat) e in flussi di cassa che vengono reinvestiti nella ricerca di nuovi farmaci.

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Nome TitoloPrezzoCambio (%)Morningstar Rating
Bayer AG46,65 EUR0,00
GlaxoSmithKline PLC1.429,00 GBP0,00Rating

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Francesco Lavecchia

Francesco Lavecchia  è Research Editor di Morningstar in Italia

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