Non si ferma la corsa degli indicizzati

Ieri, oggi e probabilmente domani.

John Rekenthaler 03/10/2016 | 16:10

Due anni fa, ho scritto un editoriale che cominciava con queste parole: “I fondi attivi hanno un futuro? Andando diretti al punto: non molto”.

Quando lo dissi, i fondi indicizzati avevano una raccolta record, mentre gli attivi soffrivano i riscatti. Ma quei numeri non erano sufficienti per affermare che i secondi erano veramente in difficoltà. Il trend avrebbe potuto invertirsi.

Dopo aver studiato a fondo il problema, mi sono accorto che la gestione attiva è in una situazione peggiore di quanto si potesse pensare in un primo momento. Le vendite non nascondono buone performance: nella maggior parte delle categorie di fondi, su più periodi temporali, le strategie passive hanno reso di più, spesso con un rischio minore. Inoltre, due grandi segmenti dell’active management erano vulnerabili: azionari internazionali e fondi bilanciati. Allora sostenevo che il pendolo si sarebbe potuto presto spostare nella sfera degli indicizzati. Ed è accaduto.

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Info autore

John Rekenthaler  is vice president of research for Morningstar.

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