In difesa con i commodity bond

Le obbligazioni delle società specializzate sulle materie prime, dicono gli operatori, possono fare da scudo contro i prossimi rilazi dell'inflazione. I prezzi ora sono vantaggiosi.

Marco Caprotti 13/11/2014 | 12:50

Le buy opportunity non sono una prerogativa dell’azionario. Il momento difficile delle commodity, spiegano gli operatori, sta creando delle possibilità di acquisto nelle obbligazioni delle aziende e degli stati le cui entrate sono legate alle materie prime.

Ci sono fondamentalmente tre ragioni per il calo dei prezzi delle commodity. La prima è  legata alle attese per la crescita mondiale che, nelle ultime settimane, sono state riviste al ribasso. In questo senso le materie prime funzionano un po’ come un contachilometri della congiuntura mondiale: quando l’economia corre vanno forte anche le commodity; quando rallenta, frenano. Un esempio si è avuto recentemente quando il Fondo monetario internazionale ha detto che il Pil cinese sarebbe passato dal 7,4% del 2014 al 7,1% del 2015. In quell’occasione si è registrato un forte calo delle quotazioni dei metalli industriali (in particolare del nickel).

C’è poi da considerare la crescita del dollaro (la valuta con cui vengono scambiate le commodity) che, nell’ultimo anno, ha reso più costoso comprare materie prime incidendo sulla domanda. Le differenti politiche monetarie della Federal Reserve rispetto alle altre Banche centrali, secondo molti operatori potrebbe portare a un ulteriore rafforzamento del biglietto verde.

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Marco Caprotti

Marco Caprotti  è Giornalista di Morningstar in Italia.

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