Il futuro di Barclays non passa per il trading

Convince la decisione del management di focalizzarsi sui business in cui ha una posizione di vantaggio competitivo. Il titolo continua a essere scontato dal mercato. 

Francesco Lavecchia 07/10/2014 | 11:25
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La strategia di Barclays è convincente e la recente multa inferta dalle Autorità di controllo britanniche non modifica la nostra valutazione sul titolo della banca britannica che resta fermo a 3,20 sterline per azione.

La nuova strategia ha l’ok degli analisti
Il management ha annunciato di voler aumentare il focus del gruppo sui business in cui vanta una posizione di vantaggio competitivo come il segmento commerciale e retail nel Regno Unito, quello legato alle carte di credito e il mercato africano, la cui elevata concentrazione promette di generare alti rendimenti del capitale. Verrà ridotta progressivamente, invece, la sua dipendenza dal settore dell’investment banking.

“Abbiamo a lungo sostenuto che Barclays ha tardato a riconoscere che, ad esempio, il trading sul reddito fisso è frenato da una crisi non solo congiunturale, ma addirittura secolare. I requisiti patrimoniali richiesti e le spese elevate rendono molto più difficile per questo business realizzare rendimenti adeguati a compensare i costi come avveniva prima della crisi finanziaria”, dice Erin Davis analista azionario di Morningstar. “Pensiamo che con il nuovo corso la banca abbia imboccato la strada giusta. Ma siamo altresì convinti che il passaggio non sarà indolore”.

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Francesco Lavecchia

Francesco Lavecchia  è Research Editor di Morningstar in Italia

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