Replicare l’indice, facile a dirsi

Tutte le tecniche per gestire un fondo vicino al benchmark e le difficoltà connesse. E' stato il tema di un convegno organizzato da Iside sui metodi quantitativi per la gestione attiva e passiva.

Dario Castagna, 12/03/2002 | 17:10
Fare gestione passiva equivale a livello teorico semplicemente ad acquistare tutti i titoli quotati sul mercato nelle stesse proporzioni dell’indice, ma a livello pratico le società di gestione incorrerebbero in numerosi problemi di non poco conto se cercassero semplicemente di replicare un indice in ogni sua parte. Si pensi a tal proposito a un fondo come il Mellon S&P 500 Index Tracker, che dovrebbe acquistare ben 500 titoli per replicare il suo benchmark. Si noti che il manager dovrebbe acquistare i 500 titoli nelle stesse percentuali dell’indice che, considerato che esistono i lotti minimi di contrattazione, può velocemente tradursi in un capitale d’investimento minimo di cui non tutti gli asset managers dispongono. Con le difficoltà legate anche ai ribilanciamenti periodici.
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