Con un annuncio a sorpresa durante l’assemblea annuale di Berkshire Hathaway BRK.A BRK.B, il presidente e CEO Warren Buffett ha dichiarato che intende dimettersi dalla carica di CEO alla fine dell’anno. Buffett raccomanda al consiglio di amministrazione della Berkshire di affidare il ruolo di CEO a Greg Abel. Buffett si aspetta l’approvazione unanime del consiglio. Rimane da capire se Buffett rimarrà come presidente.
“Rimarrei ancora in giro e potrei essere utile in alcuni casi”, ha aggiunto Buffett, in particolare quando si tratta di effettuare grandi acquisizioni.
Buffett ha fatto l’annuncio con due lattine di Coca-Cola davanti a sé e un Abel sorpreso accanto a lui. Buffett ha dichiarato che solo due dei direttori, i suoi figli Susie e Howard, sapevano dell’annuncio di oggi prima che lui lo facesse.
Come potrebbe essere la Berkshire senza Buffett
Buffett ha parlato per la sessantesima volta davanti agli azionisti della Berkshire Hathaway in occasione dell’assemblea del 2025; è difficile immaginare come sarà l’azienda senza di lui al timone.
Gregg Warren, strategist di Morningstar e analista di Berkshire, ha osservato che l’azienda ha pianificato l’eventuale partenza di Buffett per 25 anni:
“Quasi dieci anni fa, nelle nostre ricerche abbiamo iniziato a notare che l’azienda sarebbe sopravvissuta all’eventuale partenza di Buffett e Munger, scrivendo che le basi per una transizione di successo sono esistite fin dall’inizio del millennio”.
Buffett e il collega Charlie Munger (scomparso alla fine del 2023) sono stati abili nel trovare il modo di investire il capitale in eccesso e sono stati attenti alla cultura e all’adattamento quando hanno acquisito aziende.
“Ci aspettiamo che ciò continui, ritenendo che la cultura dell’autonomia gestionale e dell’imprenditorialità di Berkshire sia ormai istituzionalizzata. Tuttavia, i nuovi manager lavoreranno probabilmente con un set di opportunità leggermente diverso e crediamo che faranno evolvere la Berkshire da quella che storicamente è stata una macchina da reinvestimenti a una più focalizzata sulla restituzione del capitale agli azionisti, che è ciò che ci aspetteremmo da una società di queste dimensioni con limitate opportunità di investimento”.
Berkshire Hathaway pagherà un dividendo dopo la partenza di Buffett?
Nonostante le sue dimensioni e l’ampia liquidità, la Berkshire non paga attualmente un dividendo. Warren di Morningstar ritiene che la situazione cambierà dopo che Abel avrà assunto la carica di CEO.
“Il dividendo è rimasto fuori discussione fino a quando Buffett ha gestito lo show, perché riteneva che potesse essere uno strumento meglio utilizzato dai suoi successori”, afferma. “Non siamo mai stati pienamente d’accordo con questa logica, ma la sua riluttanza a pagare un dividendo era comprensibile”. Ma l’emissione di un dividendo potrebbe aiutare la Berkshire a trattenere gli azionisti che potrebbero pensare di vendere una volta che Buffett non sarà più al timone.
Alla vigilia dell’incontro, il titolo Berkshire Hathaway era in rialzo del 19% su base annua, in quanto gli investitori hanno cercato “rifugi sicuri” nella volatilità del mercato azionario di quest’anno. In effetti, secondo Morningstar, alla chiusura di venerdì il titolo appariva leggermente sopravvalutato, con le azioni A e B scambiate l’11% al di sopra delle stime di fair value.
Gli azionisti di Berkshire Hathaway devono preoccuparsi?
Le dimissioni di Buffett dalla carica di CEO rappresentano un cambiamento significativo. Ma finché non cambierà nulla nella struttura operativa efficiente ed efficace di Berkshire, Warren di Morningstar prevede che Berkshire sopravviverà nel lungo periodo.
“Da tempo riteniamo che la Berkshire sia il miglior esempio possibile di ciò che dovrebbe essere un conglomerato decentralizzato: un’allocazione oculata del capitale, con costi minimi per gli azionisti. Ci aspettiamo che questi aspetti dell’attività continuino a prescindere da chi sarà al timone”, afferma. “Con tutte le attività operative dell’azienda gestite in modo decentralizzato, spingendo la responsabilità di ciascuna attività fino al livello delle filiali ed eliminando la necessità di livelli di controllo manageriale, il prossimo gruppo di manager dovrebbe essere in grado di concentrarsi sulla gestione del portafoglio dell’azienda e sulle decisioni di allocazione del capitale”.
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