Valerio Baselli: Benvenuti ad Amsterdam, al Morningstar Sustainable Investing Summit 2023, dove l’industria del risparmio gestito si è riunita per discutere di investimenti ESG. Mi trovo con uno dei nostri relatori, Florent Griffon, Senior Responsible Investment Specialist di Degroof Petercam Asset Management.
Allora, Florent, che cosa guardate quando dovete decidere se investire o meno in una società attraverso la lente della sostenibilità?
Florent Griffon: È importante considerare innanzitutto gli aspetti ambientali, sociali e di governance per coprire l'intero ambito, direi, dei rischi e delle opportunità. Ovviamente analizziamo i rischi specifici del settore e il modo in cui l'azienda li sta gestendo in termini di buone pratiche e così via, in modo da ridurre il rischio ESG attraverso queste pratiche. Sempre più spesso guardiamo a quello che chiamiamo impatto, ovvero quanto i prodotti e i servizi dell'azienda impattano positivamente o negativamente (in questo caso non investiamo), ad esempio, in rischi e opportunità ambientali e sociali. Quindi, è importante perché è anche un modo per individuare le opportunità di investimento, per avere questa convergenza tra gli aspetti finanziari, ambientali e sociali, e allo stesso tempo per ridurre la soggettività che si può avere quando si esaminano le politiche e le buone pratiche. Quindi, l'impatto è sempre più importante per noi.
Baselli: Assolutamente. Sappiamo che il clima è “re” quando si parla di investimenti ESG, ma non è tutto. Una delle sfide che sentiamo spesso riguardo ai dati ESG non ambientali è che essi mancano di qualità e coerenza. Condividete questa visione e, se sì, come la superate?
Griffon: È vero che, per natura, nel pilastro sociale le informazioni che otteniamo sono più qualitative. Le informazioni quantitative esistono, ma spesso sono un po' meno solide. La qualità è un po' più bassa. Questo è vero. Detto ciò, è possibile superarlo. Si possono esaminare le controversie ESG, la frequenza con cui si presentano, la loro gravità. Si possono esaminare i costi associati alle controversie in termini di multe e risarcimenti. Si possono confrontare con i ricavi o l'EBITDA di un'azienda, ad esempio. E poi ci sono tutti i tipi di metriche quantitative, diciamo, più tradizionali. È possibile esaminare il tasso di rotazione del personale, le ore di formazione pro capite e i membri del personale, nonché la qualità della formazione, ad esempio. Si possono esaminare i dati, per esempio, quando si tratta di capitale umano ed essere un po' più creativi, guardando alle alternative. Esiste un'intera serie di dati sulla salute e la sicurezza sul lavoro, ad esempio. Quindi, è possibile trovare alcune metriche complementari, e in questo modo avere una visione olistica anche del pilastro sociale. Quindi, più difficile ma possibile.
Baselli: Infine, il tema della conferenza è “chiudere il gap”. Ma se non riusciamo a ridurre il divario a 1,5 gradi di riscaldamento entro il 2050, quali sono le conseguenze per le imprese e gli investitori?
Griffon: Quello che vediamo è che il mondo dell'ESG si sta evolvendo molto rapidamente. Quindi, ciò che al giorno d'oggi è, diciamo, una bella politica e un bell'impegno in termini di clima o di altri rischi e opportunità ESG potrebbe diventare un requisito normativo qualche anno dopo. Quindi, se tutti gli scienziati del mondo hanno ragione, ovviamente non siamo sulla buona strada in termini di obiettivi climatici a livello globale. Ciò significa che in futuro avremo normative sempre più severe. Ciò significa che le aziende devono anticipare i tempi e prepararsi a un mondo a basse emissioni di carbonio. Quindi, ciò che oggi è bello avere in futuro potrebbe essere obbligatorio, sia per la regolamentazione sia in termini di opportunità per le aziende di continuare a operare. Quindi, se le aziende vogliono mantenere la licenza di operare e anche mantenere buoni rapporti con i diversi stakeholder, devono anticipare questi rischi. I rischi diventano molto rapidamente rilevanti nel breve e medio termine. Non possono permettersi di stare fermi e di riposare sugli allori. È un ambiente in rapida evoluzione e devono adattarsi.
Baselli: Chiarissimo. Grazie molte a Florent Griffon. Per Morningstar, sono Valerio Baselli, grazie per l’attenzione.
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