Valute da difesa

Franco svizzero, dollaro e yen vengono spesso utilizzati per sentirsi più tranquilli durante le fasi di turboleza dei mercati. Ma non sempre funzionano come ci si aspetta.

Marco Caprotti 18/04/2019 | 13:00

In un porto sicuro si può attraccare anche con le monete. Si parla in questo caso di valute rifugio, quelle cioè che fungono da protezione in momenti di crisi economica, quando gli investitori non sanno cosa comprare. Per il loro carattere di stabilità, vengono raccolte nel gruppo dei safe haven (letteralmente: porti sicuri) cioè investimenti che si pensa possano mantenere il loro valore (o aumentarlo) nei momenti di turbolenza dei mercati.

Le valute rifugio, però, possono cambiare nel corso del tempo in base alle condizioni di mercato. In periodi di crisi economica, tra l’altro, c’è il rischio che l’acquisto di beni rifugio possa innescare un eccesso di domanda e una bolla speculativa che potrebbe favorire l’instabilità dei prezzi. Quell’elemento, cioè, da cui il risparmiatore voleva fuggire puntando proprio alle valute rifugio.

Uno dei sistemi tradizionali per esporsi alle valute rifugio è quello di acquistare obbligazioni governative denominate nella divisa in questione, partendo dal presupposto che le monete, così come i government bond, sono emessi nella maggior parte dei casi dagli stati e quindi godano di una particolare forma di protezione.

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Marco Caprotti

Marco Caprotti  è Giornalista di Morningstar in Italia.

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