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Piazza Affari non aspetta il premier

Il mercato borsistico italiano cresce nonostante le incertezze legate alla formazione del nuovo esecutivo. Il Pil si muove poco, ma la fase positiva prosegue. E le previsioni parlano di nuovi miglioramenti.

Marco Caprotti 03/05/2018 | 15:05

In attesa di un governo e, forse, di nuove elezioni gli investitori che puntano sull’Italia si aggrappano ai dati macroeconomici. Il risultato è che l’indice Morningstar dedicato al Belpaese nell’ultimo mese (e a dispetto delle incertezze create dalla mancanza di un esecutivo) ha guadagnato l’8,4% (in euro), portando a +11,6% la performance da inizio anno.

Indice Morningtar Italy
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Dati in euro aggiornati al 2 maggio 2018
Fonte: Morningstar Direct

Secondo gli ultimi dati Istat, nel primo trimestre dell’anno la Penisola ha visto una crescita del Pil pari allo 0,3%. Il risultato è sostanzialmente analogo a quello del trimestre precedente e conferma il rallentamento rispetto alla dinamica più marcata registrata nella prima parte del 2017. Ma il mercato preferisce vedere il bicchiere mezzo pieno: con il risultato del primo quarter 2018, infatti, la durata dell’attuale fase di espansione dell’economia italiana è arrivata a 15 trimestri. E’ vero che il livello del Pil risulta ancora inferiore dello 0,9% rispetto al precedente picco del secondo trimestre del 2011, ma è comunque superiore del 4,4% rispetto all'inizio della fase di recupero.

Allargando un po’ il perimetro temporale, dopo una crescita del Pil dell’1,4% nel 2017 le aspettative per il 2018 sono positive e sono state recentemente riviste al rialzo dal Fondo monetario internazionale, che prevede un miglioramento dell’1,5%.

Un Bronzo corre
I fondi raccolti nella categoria Morningstar Azionari Italia in un mese hanno guadagnato, mediamente, il 6,8%. Fra gli strumenti che, nel periodo, si sono comportati meglio c’è Fidelity Italy A-Dis-EUR (Analyst rating: Bronze. Morningstar rating: 3 stelle) che, in quattro settimane, ha guadagnato quasi il 7%. “Il gestore costruisce un portafoglio diversificato con 35-45 nomi mischiando società growth, in via di ristrutturazione e cicliche. Nel primo segmento gli piaccono i titoli di aziende di alta qualità che trattano a multipli elevati ma la cui crescita, secondo lui, non viene ancora espressa nel prezzo”, spiega Francesco Paganelli, fund analyst di Morningstar in un report del 26 ottobre 2017. “Nel secondo si orienta su aziende che si stanno spostando su strategie nuove che potrebbero portare a un miglior apprezzamento delle azioni. Fra le imprese cicliche, vengono scelte quelle che possono approfittare di un cambiamento del contesto macroeconomico. In generale, il gestore si concentra su tutte quelle situazioni dove i prezzi non sono corretti, cercando di identificare i player che hanno i business migliori e in grado di generare profitti. Lo stile agnostico del processo di investimento è disegnato per funzionare in diverse situazioni di mercato”. (Analisi completa qui)

L'analisi è stata realizzata con la piattaforma per professionisti finanziari, Morningstar Direct. Clicca qui per saperne di più sulle sue funzionalità.

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Le informazioni contenute in questo articolo sono esclusivamente a fini educativi e informativi. Non hanno l’obiettivo, né possono essere considerate un invito o incentivo a comprare o vendere un titolo o uno strumento finanziario. Non possono, inoltre, essere viste come una comunicazione che ha lo scopo di persuadere o incitare il lettore a comprare o vendere i titoli citati. I commenti forniti sono l’opinione dell’autore e non devono essere considerati delle raccomandazioni personalizzate. Le informazioni contenute nell’articolo non devono essere utilizzate come la sola fonte per prendere decisioni di investimento.

Titoli citati nell'articolo

Nome TitoloPrezzoCambio (%)Morningstar Rating
Fidelity Italy A-Dis-EUR38,34 EUR0,88

Info autore

Marco Caprotti

Marco Caprotti  è Giornalista di Morningstar in Italia.

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