In Italia, gestione passiva fa rima con Etf

Nel nostro paese il mercato dei fondi indicizzati è dominato dai prodotti quotati, per numero e asset. Ecco un focus sui 15 replicanti più grandi in termini di patrimonio.

Valerio Baselli 04/09/2017 | 11:43

Con circa il 20% degli asset totali, i primi 15 fondi indicizzati per patrimonio gestito, quasi tutti coperti dalla ricerca qualitativa di Morningstar, rappresentano uno spaccato importante del mercato italiano della gestione passiva, che conta in tutto oltre 1.300 prodotti, tra Exchange traded fund e comparti tradizionali.

Osservando la tabella sottostante si nota immediatamente la netta predominanza degli Etf sui fondi passivi non quotati in Borsa (13 contro 2). In effetti, per trovare il terzo fondo non quotato nella classifica dei più importanti in termini di asset, bisogna scendere fino alla 35esima posizione. Per fare un confronto, negli Stati Uniti, 12 dei 30 più grandi fondi passivi sono prodotti non quotati.

Negli Usa, il 64% del patrimonio investito passivamente è veicolato tramite gli Etf. In Europa, la percentuale scende al 54%, ma in Italia schizza all’81%. Questa è una conseguenza del sempre più importante utilizzo dei replicanti da parte degli investitori istituzionali, ma anche del tipo di struttura dell’offerta: gli investitori italiani possono scegliere infatti tra un’ottantina di fondi passivi non quotati contro i quasi 1.250 scambiati in Borsa. In pratica, il 94% dei prodotti indicizzati disponibili sul mercato nostrano sono Etp (Exchange traded product), quando la media europea è del 70%.

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Valerio Baselli

Valerio Baselli  è Giornalista di Morningstar in Francia e Italia.

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