Quando il Moat vale davvero

Un vantaggio competitivo Ampio da solo non è sufficiente per dare rendimento agli investitori. Meglio, dicono gli analisti di Morningstar, se si accompagna a prezzi interessanti. 

Marco Caprotti 02/05/2017 | 11:29

Ma conviene veramente investire in azioni con un vantaggio competitivo? La risposta è sì. A patto però, aggiungono gli analisti di Morningstar, che le valutazioni siano interessanti. Le aziende che hanno solo un buon Economic moat sulla carta si comportano meglio di quelle che non ce l’hanno. Ma non è detto che questo si trasformi in una buona performance delle loro azioni.

“In generale possiamo dire che le società che hanno un Economic moat, ad esempio, pari a Narrow (Medio, Ndr) generano profitti superiori alla media per 10 anni”, spiega Andrew Lane, analista del Morningstar Moat Committee. “Quelle che lo hanno Ampio riescono a farlo per 20 anni. Ma questo da solo non basta a garantire uno yield agli investitori che comprano equity di queste società. Le valutazioni sono un elemento molto importante di cui tenere conto”. In questo senso è interessante notare l’andamento dell’indice Morningstar Wide Moat Focus (raccoglie società che coniugano valutazioni a sconto con un buon vantaggio competitivo). Il paniere ha battuto l’S&P500 non solo negli ultimi 12 mesi, ma anche a tre, cinque e 10 anni.

Indice Morningstar Wide Moat Focus
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Info autore

Marco Caprotti

Marco Caprotti  è Giornalista di Morningstar in Italia.

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