Gestori attivi, giù la maschera

Uno studio di Morningstar sui fondi azionari Europa large cap mostra che più di un manager italiano su due ha una strategia semi-passiva. Nel Vecchio continente, il grado di attività medio è quasi del 70%, mentre nel Belpaese il 66% del patrimonio è sotto il 60%.

Sara Silano 07/03/2016 | 11:09

L’Italia è tra i paesi con il più alto numero di fondi azionari Europa large cap che mascherano sotto una veste attiva una gestione passiva. A rivelarlo è la ricerca dal titolo Active share in European equity funds, realizzata da Morningstar. L’analisi mostra che il 66% del patrimonio dei comparti specializzati sulle Borse del Vecchio continente ha un active share (indicatore di quanto un portafoglio azionario differisce dal benchmark) inferiore al 60% (considerata dai ricercatori la soglia critica), sotto la media europea che è del 69,6% (l’orizzonte temporale considerato è di tre anni). Se è vero che il numero di prodotti domiciliati in Italia di questo tipo è contenuto (15), il risultato è comunque significativo perché in termini assoluti indica che più di un manager su due è un “finto” attivo.

Per gli investitori italiani è utile guardare anche ai dati relativi all’Irlanda e al Lussemburgo, dal momento che essi rappresentano una quota significativa dell’offerta domestica. Per quanto riguarda il primo paese, gli asset con active share inferiore al 60% sono quasi il 55% pari al 26,9% dei fondi. Nel Granducato, invece, le percentuali sono più basse, rispettivamente il 14,2 e il 16,9%. Tra i meglio posizionati ci sono, invece, Spagna, Portogallo e Francia.

Dove l'active share è sotto il 60%

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Sara Silano

Sara Silano  è caporedattore di Morningstar in Italia

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