General Electric, frode o occasione d’investimento?

Harry Markopolos, noto commercialista americano, parla del gruppo industriale come di un possibile scandalo. Le nostre conclusioni sono diverse e confermiamo il rating Morningstar di quattro stelle.

Joshua Aguilar 20/08/2019 | 12:32

General Electric come Enron? La nostra risposta è no. Harry Markopolos, il commercialista che accese i riflettori sulla frode dietro al piano di investimenti Madoff, getta inquietanti ombre sulla gestione del conglomerato industriale americano, ma le nostre conclusioni sono diverse.

Su una cosa siamo però d’accordo con Markopolos: i conti del gruppo sono poco trasparenti. General Electric ha fatto dei passi in avanti sotto la nuova gestione, ma è vero che deve fare ancora tanta strada in questa direzione.

Tra le criticità evidenziate dal commercialista americano c’è la forte sottovalutazione delle obbligazioni assicurative. GE si difende dicendo di aver correttamente aumentato il tasso di sconto in seguito a una diversa categorizzazione degli asset, in linea con quanto fatto da altre compagnie assicurative. Secondo noi tale pratica è troppo aggressiva e, per incorporare questo fattore, abbiamo ipotizzato una maggiorazione dei costi per 4,4 miliardi di dollari. Che è comunque inferiore a quanto stimato da Markopolos.

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Nome TitoloPrezzoCambio (%)Morningstar Rating
General Electric Co6,82 USD1,19

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Joshua Aguilar  Joshua Aguilar is an equity analyst for Morningstar.

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