Fondi, più opzioni per diversificare

PORTAFOGLI ROBUSTI. Abbiamo calcolato i coefficienti di correlazione tra le principali categorie Morningstar a uno, tre e cinque anni, aggiornati a fine settembre.

Valerio Baselli 10/10/2018 | 10:14

La nozione secondo cui un portafoglio composto da azioni e obbligazioni abbassi il grado di rischio sta recuperando molta della sua forza. Infatti, dopo un periodo in cui i diversi asset di investimento hanno sensibilmente aumentato il grado di correlazione tra loro (spesso anche investimenti che a priori hanno poco in comune si muovevano nella stessa direzione), il 2018 ha segnato una svolta.

Guardando le tabelle sottostanti si nota come le categorie Morningstar, azionarie e obbligazionarie, abbiano sensibilmente diminuito la correlazione tra loro nel corso degli ultimi 12 mesi, arrivando in diversi casi in territorio negativo.

È il caso, in particolare, dei fondi esposti ai titoli di Stato europei, che segnano a un anno praticamente solo correlazioni negative o nulle (l’unica eccezione è lo 0,93 con i bond indicizzati all’inflazione in euro). A cinque anni, invece, i tassi di correlazione di questa categoria con le altre erano tutti positivi. Spicca in questo senso la relazione con i fondi azionari Usa a grande capitalizzazione blend, passata da 0,18 a -0,61 nello stesso periodo.

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Info autore

Valerio Baselli

Valerio Baselli  è Giornalista di Morningstar in Francia e Italia.

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