Fondi, diversificare è ora un po’ più facile

PORTAFOGLI ROBUSTI. Abbiamo calcolato i coefficienti di correlazione tra le principali categorie Morningstar a uno, tre e cinque anni, aggiornati a fine settembre.

Valerio Baselli 04/10/2017 | 10:42

Dopo un periodo in cui le diverse asset class hanno sensibilmente aumentato il grado di correlazione tra loro, il che significa che spesso anche investimenti che a priori hanno poco in comune si muovevano nella stessa direzione, l’anno scorso ha segnato una svolta. A dirlo sono i numeri. Guardando le tabelle sottostanti si nota come le categorie Morningstar, azionarie e obbligazionarie, abbiano sensibilmente diminuito la correlazione tra loro nel corso degli ultimi 12 mesi, arrivando spesso in territorio negativo.

È il caso, ad esempio, dei fondi esposti ai mercati azionari dell’Europa emergente e quelli dedicati alle azioni dell’Asia-Pacifico, Giappone escluso. Il coefficiente di correlazione tra queste due categorie è passato da 0,59 a cinque anni a -0,23 nell’ultimo anno. Ma la tendenza è generale: anche il rapporto tra i fondi azionari Usa large cap e i corporate bond in euro è passato da 0,53 a tre anni a -0,23 a un anno.

Calcolare il coefficiente di correlazione del proprio portafoglio è un esercizio piuttosto complesso. Per avere un’idea di ordine generale, che comunque può già essere molto utile a evitare eventuali sovrapposizioni, abbiamo calcolato i coefficienti di correlazione delle 15 principali categorie Morningstar, a uno, tre e cinque anni, aggiornati al 30 settembre 2017.

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Info autore

Valerio Baselli

Valerio Baselli  è Giornalista di Morningstar in Francia e Italia.

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