Etf, la qualità è strategica, ma ciclica

E’ di circa 12 miliardi di dollari il patrimonio dei replicanti con focus sulle aziende più redditizie e in salute. Un’analisi Morningstar mostra pregi e difetti di questo fattore.

Sara Silano 16/12/2016 | 16:11

Sono circa cinquanta nel mondo gli Exchange traded fund (Etf) con un focus sulla qualità. Fanno parte della famiglia degli Strategic beta (comunemente conosciuti come smart beta) e hanno la caratteristica di puntare su aziende con un modello di business consolidato, un vantaggio competitivo sostenibile, un livello stabile di profittabilità e bilanci sani. Secondo i dati Morningstar, gestiscono un patrimonio di circa 12 miliardi di dollari a livello globale (dati al 30 giugno 2016). In Italia, i replicanti di questo tipo sono una decina a cui si aggiungono quelli multi-fattoriali, che includono, tra gli altri, il criterio della qualità.

ETF Strategic Beta con focus su Qualità in Italia

Cosa significa qualità
Queste strategie selezionano i titoli sulla base di indicatori quali il return on equity (reddittività del capitale proprio), il ritorno sul capitale investito o le misure della salute finanziaria di un’azienda. Morningstar, tuttavia, utilizza un altro parametro, l’Economic moat, che indica un vantaggio competitivo sostenibile in grado di proteggere i profitti dalla concorrenza. Le imprese possono avere un moat ampio (wide), ristretto (narrow) o non averlo affatto (no moat).

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Sara Silano

Sara Silano  è caporedattore di Morningstar in Italia

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