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Bond, andare globali con gli Etf

A Milano sono quotati dieci fondi passivi a reddito fisso che replicano indici internazionali, di cui uno coperto dalla ricerca Morningstar.

Valerio Baselli 18/01/2016 | 09:33

Gli Exchange traded funds, strumenti una volta quasi esclusivamente riservati all’investimento azionario, sono ormai divenuti una valida alternativa anche per chi punta al reddito fisso, grazie alla loro semplicità di utilizzo e ai costi contenuti. L’offerta di fondi passivi quotati obbligazionari si è notevolmente ampliata negli ultimi anni e, in un contesto fortemente governato dalle divergenze di politica monetaria tra Usa, Europa, Giappone e paesi emergenti, gli investitori utilizzano sempre più questi prodotti per prendere posizioni tattiche di breve periodo.

Gli investitori nostrani interessati a esporsi a un paniere di obbligazioni internazionali tramite un replicante possono contare su un buon ventaglio di scelte disponibili: sul segmento ETFPlus di Borsa Italiana, infatti, sono quotati ad oggi dieci Exchange traded funds che tracciano indici a reddito fisso internazionali, spaziando in ben sette diverse categorie Morningstar (vedi tabella sottostante).

Per il momento, l’unico prodotto coperto dalla ricerca Morningstar è il db x-trackers II iBoxx Global Inflation-Linked UCITS ETF 1C (EUR), che replica l’iBoxx Global Inflation-Linked TR EUR Hedged Index, un benchmark che include bond governativi e quasi-governativi emessi dai principali paesi al mondo (e coperto dal rischio di cambio). Gli emittenti sono ponderati in base alla capitalizzazione di mercato. A fine 2015, i paesi inclusi nell'indice sono stati Stati Uniti, Regno Unito, Francia, Italia, Germania, Canada, Svezia, Giappone, Nuova Zelanda, Corea del Sud e Spagna. Il benchmark è calcolato sulla base del rendimento complessivo basato sui prezzi di offerta (bid prices). L’indice viene ribilanciato mensilmente. Le cedole pagate vengono detenute sottoforma di liquidità e poi reinvestite al ribilanciamento.

ll fondo utilizza la metodologia sintetica per replicare la performance del benchmark. Invece di detenere i titoli effettivi dell'indice, come in un Etf a replica fisica, il fondo stipula quindi un contratto con Deutsche Bank che consegna il rendimento dell'indice (meno una commissione) in cambio del rendimento del paniere collaterale del fondo, il quale consiste in obbligazioni governative di alta qualità. Per ridurre al minimo il rischio di controparte, lo swap è azzerato ogni volta che il suo valore di mercato raggiunge il 5% del valore del Nav del fondo.

Sotto sono invece elencati tutti gli Etf obbligazionari globali quotati su Borsa Italiana divisi per categorie Morningstar (cliccare sopra per visualizzarli).

Obbligazionari Convertibili Globali

Obbligazionari Corportate Globali

Obbligazionari Globali

Obbligazionari Globali EUR-Hedged

Obbligazionari High Yield Globali

Obbligazionari Inflation-Linked Globali

Obbligazionari Inflation-Linked Globali EUR-Hedged

Le informazioni contenute in questo articolo sono esclusivamente a fini educativi e informativi. Non hanno l’obiettivo, né possono essere considerate un invito o incentivo a comprare o vendere un titolo o uno strumento finanziario. Non possono, inoltre, essere viste come una comunicazione che ha lo scopo di persuadere o incitare il lettore a comprare o vendere i titoli citati. I commenti forniti sono l’opinione dell’autore e non devono essere considerati delle raccomandazioni personalizzate. Le informazioni contenute nell’articolo non devono essere utilizzate come la sola fonte per prendere decisioni di investimento.

Info autore

Valerio Baselli

Valerio Baselli  è Giornalista di Morningstar in Francia e Italia.

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