Gli investitori spengono il rischio

Ad agosto, i flussi netti verso fondi a lungo termine europei scendono al livello più basso da dicembre 2013. Gli investitori tornano sui monetari ed escono da azionari e high yield. Il reddito fisso fa il pieno.

Sara Silano 02/10/2014 | 14:30
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Gli investitori europei hanno girato l’interruttore sul “risk off” ad agosto. Secondo l’ultimo Morningstar asset flow report, i fondi a lungo termine (azionari, obbligazionari, bilanciati, commodity, convertibili e alternativi, ecc. esclusi i monetari), hanno registrato flussi netti per 19,39 miliardi di euro, livello che, seppur positivo, è il più basso da dicembre 2013. Il cambiamento di atteggiamento è testimoniato dai riscatti su molte categorie azionarie e obbligazionarie più volatili a vantaggio dei bilanciati prudenti e degli obbligazionari governativi.

Bene gli obbligazionari
Il reddito fisso è l’asset class che ha raccolto di più ad agosto (9,24 miliardi), seguito dai bilanciati (9,18 miliardi). Gli alternativi (fondi conformi alla direttiva Ucits, che usano strategie simili agli hedge fund) hanno ricevuto flussi netti per 1,75 miliardi, grazie ai multi-strategy, che hanno controbilanciato i riscatti dagli azionari europei long-short. Il segno meno, invece, è ricomparso davanti ai fondi equity per la prima volta da giugno 2013 (-311 milioni). E’ negativo anche il saldo dei convertibili, -873 milioni, il peggiore risultato da settembre 2011.

L’avversione al rischio ha riportato gli investitori sui monetari, che hanno registrato una raccolta netta pari a 11,56 miliardi, poco meno del mese precedente.

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Sara Silano

Sara Silano  è caporedattore di Morningstar in Italia

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