Il rendimento è un fatto (anche) personale

My Portfolio dà una visione precisa e d’insieme dei guadagni del portafoglio. Non sempre la performance dello strumento corrisponde a quella utile per l’investitore.  

Azzurra Zaglio 19/07/2013 | 17:53

Spesso quando si parla di rendimento si pensa subito alla performance dello strumento singolo o a quello complessivo del portafoglio di investimento. Eppure anche l’investitore ha una sua performance.

Morningstar ha così introdotto in My Portfolio e nella sua metodologia l’Investor return, che non necessariamente coincide con la performance totale del fondo. Total e Investor return scaturiscono da due approcci di calcolo diversi. Il primo procede secondo un metodo time weighted, ipotizzando una strategia buy and hold (acquisto e tenuta di un titolo) lungo tutto il periodo di detenzione dello strumento. Il secondo è incentrato, invece, su una logica money weighted, che tiene conto dei flussi mensili aggregati.

In altre parole, sottoscrivere un buon fondo ma che non corrisponde alle proprie necessità (personali, familiari, lavorative, ecc.), può far ottenere rendimenti anche molto scarsi. Per esempio, se prendiamo le categorie Morningstar visibili nella tabella (dati a fine 2012 su cinque categorie europee) e ne analizziamo i rendimenti totali e i rendimenti effettivi degli investitori, vediamo che il gap tra i due è sempre di almeno un punto percentuale peggiore per i secondi. Fanno eccezione gli obbligazionari governativi che presentano una differenza di guadagno di solo lo 0,02% e in favore del rendimento personale.

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Info autore

Azzurra Zaglio

Azzurra Zaglio  è Redattrice di Morningstar in Italia.

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